近几年PP参加扩能岑岭期，尤其是前几年PDH高利润驱使下大宗PDH安装上马，导致PP年均产能增速保握在10%以上七天探花 白虎，成为系数化工品里供应压力最大的品种。本年PP扩能贪图越过800万吨，远高于其他品种，可是由于预期的供应压力未能体现，PP的空头设置属性未能发酵，反而不才半年下降行情中发达出较强的抗跌性。以L-PP价差为例，6月份二者价差一度波及900元/吨，可是当前价差还是收窄至500元/吨。

　　本年PP空头设置属性未能发酵主要因为供应端压力未能体现，而在梳理供应端情况之前，咱们先了解下PP利润情况。

　　从2020年起PP再次参加扩能周期七天探花 白虎，国内供应压力大幅增多，而需求受疫情及内行经济放缓等身分影响，合座偏弱，供需矛盾下PP利润急剧压缩出现吃亏，况且一直握续于今。从图中不错看出，当前五种原材料制PP均处于不同进程的吃亏景色，其华夏油一体化及PDH合座吃亏明显，一度达到1500元/吨，诚然近期吃亏情况有所改善，可是PDH吃亏依然接近1000元/吨。

　　恰是因为PP供应压力极大，况且始终处于吃亏景色，导致PP新安装投产积极性明显下降。本年PP总扩能贪图越过800万吨，可是多数推迟，况且即便新安装投产，也只是为了磨合买通进程，并未酿成踏实量产，扩能压力未能体现。比如泉州国亨诚然在二季度投产，可是试车后不久泊车考验，自5月份到当前一直未能再次重启。

　　始终吃亏景色不仅影响了PP新安装投产的积极性，在产产能的开工率也受到压制。由于始终吃亏，PP贪图外检昌明显增多，PP开工率始终保管偏低水平。2024年齿首于今，PP开工率多数期间保管在80%～85%，处于历史同时偏低水平。

　　由于吃亏配景下PP供应端压力不仅莫得体现七天探花 白虎，反而导致PP出现扩能推迟以及开工率下降，年内累计供应量同比以致出现下降方式，PP也由空头设置属性转为多头设置属性。不外，近期PP吃亏情况明显改善，新安装投产推迟后再次濒临落地压力，PP开工率也有所普及，瞻望PP供应端利多不绝保管难度较大，年底供应端压力或慢慢闪现。